मात्रात्मक सहजता (क्यूई) और फेड वित्तीय संकटों का जवाब कैसे देता है || Quantitative Easing (QE) and How the Fed Responds to Financial Crises

       मार्च 2020 में, फेडरल रिजर्व या फेड, ने कोविद -19 महामारी के कारण आर्थिक मंदी के जवाब में अपनी लक्ष्य ब्याज दर को शून्य में काट दिया।  इसने कुछ को आश्चर्यचकित कर दिया कि फेड आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के प्रयास में बारूद से अलग था।
        

       लेकिन जब आर्थिक संकट का सामना करना पड़ता है, तो आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा देने और धन को प्रवाहित रखने के लिए ,फेड के पास अपने निपटान में कई उपकरण होते हैं।  उन उपकरणों में से एक को क्वांटिटेटिव रिलीजिंग या क्यू-ई कहा जाता है।  कयू (QE) ऐक केंद्रीय बैंकों द्वारा भविष्यवक्ता के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला उपकरण है और अर्थव्यवस्था के माध्यम से धन को आगे बढ़ाता है।  संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेड ने आम तौर पर लंबी अवधि के खजाने और प्रतिभूति-समर्थित प्रतिभूतियों जैसे खुले बाजार में प्रतिभूतियों की खरीद करके इसे जारी किया है।  आशय यह है कि दरों को कम रखा जाए और हेल्पलेंडर निवेशकों को ढूंढे।  

    तो क्यूई फेड के सामान्य समूहों से कैसे अलग है?  
    फेड का आरोप है कि अमेरिकी आर्थिक नीति, जिसका अर्थ है कि आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने के प्रयास में मुद्रा आपूर्ति को बदलना।  फेड आमतौर पर फेडरलफंड्स दर का उपयोग करता है, जो कि एक बहुत ही अल्पकालिक ब्याज दर है जो बैंकों को उधार लेने में मदद करता है।  फेड खुले बाजार के संचालन नामक एक प्रक्रिया के माध्यम से अल्पकालिक के लिए एक निम्न लक्ष्य निर्धारित करता है।  
   यह अनिवार्य रूप से बहुत ही अल्पकालिक कोषाध्यक्षों को खरीदकर प्रिंट-अंडरक्वेट प्रिंटस्मनी बनाता है, जो दर को कम करता है।  आम तौर पर, यह कम अल्पकालिक दर बोर्ड भर में दरों को कम कर सकता है।  यह लोगों और व्यवसायों के लिए उधार लेना बनाता है, आदर्श रूप से अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देता है।  लेकिन एक वित्तीय संकट के दौरान, आर्थिक चिंता व्यापार और ऋण देने में बाधा डालती है जो लंबी अवधि की दरों को कम करती है।  जब ऐसा होता है, तो फेड क्यूई में संलग्न हो सकता है।  यह लंबी अवधि, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों, या वाणिज्यिक ऋण जैसी अन्य परिसंपत्तियों को खरीदकर ऐसा करता है।  
    इन परिसंपत्तियों को खरीदने से उपज के निचले लक्षित क्षेत्रों को खींचा जा सकता है।  लक्ष्य उन स्थानों को ढूंढना है जहां पैसा बह नहीं रहा है और लॉगजैम को हटा दें।  फेड ने क्यूई को हेल्पे इकोनॉमी के 2008 के वित्तीय संकट से उबारने के लिए कई दौरों का इस्तेमाल किया, 2008 और 2014 के बीच ट्रेजरी और ऑर्मॉर्ट्स-समर्थित प्रतिभूतियों में अरबों की खरीदारी की। 2020 में कोविद -19 संकट के जवाब में, फेड ने फिर से क्यूई का पुनर्गठन किया।  इस बार इसने अनिवार्य रूप से अनलिमिटेड ईक्यू की घोषणा की, निवेशकों को आश्वस्त करते हुए कहा कि जब तक इसकी जरूरत होगी तब तक यह अर्थव्यवस्था की मदद करता रहेगा।  फेड ने कॉर्पोरेट बॉन्ड और बॉन्ड फंड को शामिल करने के लिए कार्यक्रम का विस्तार किया।  QE के अलावा, फेड ने कोरोनोवायरस का जवाब 2008 में बैंकों, बड़े निगमों और विदेशी केंद्रीय बैंकों के लिए ऋण कार्यक्रम जैसे संकट के उपायों को बहाल करके भी दिया।  इसने 2008 के वित्तीय संकट के बाद कुछ वित्तीय विनियमों को भी ढीला कर दिया और छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों और राज्य और स्थानीय सरकारों के लिए नए उधार कार्यक्रम पेश किए।  इसलिए, फेड स्पष्ट रूप से अम्मोवेन से बाहर नहीं है, यह संघीय निधि दर को शून्य में कटौती करता है।  हालाँकि, इस सारे पैसे को छापना एक लागत को कम कर सकता है।  किसी भी संपत्ति की तरह, अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति में भारी वृद्धि होने पर मूल्य गिर सकता है।  कुछ अर्थशास्त्रियों को डर है कि क्यूई हाइपरइन्फ्लेशन हो सकता है, या माल और सेवाओं की लागत में तेजी से वृद्धि हो सकती है।  2000 के दशक के बाद से, मुक्त व्यापार, वैश्वीकरण और उच्च उत्पादकता द्वारा व्यापक मुद्रास्फीति को रोक दिया गया है, जिसने कई वस्तुओं और कच्चे माल की कमी को कम किया है।  हालांकि, स्टॉक, बॉन्ड और हाउसिंग जैसी परिसंपत्तियों की कीमतों में जबरदस्त मुद्रास्फीति देखी गई है।  

    इसके अतिरिक्त, अक्सर कॉलेज, आवास और कारों जैसी आवश्यक वस्तुओं की खरीद ने कीमतों में नाटकीय वृद्धि देखी है।  हालांकि ऐसे कई कारक हैं जो वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों को कम कर सकते हैं, कुछ अर्थशास्त्री फेड नीतियों को एक कारण के रूप में इंगित करते हैं।  मुद्रास्फीति के साथ-साथ, कुछ अर्थशास्त्रियों ने यह अनुमान लगाया कि बढ़ी हुई धन आपूर्ति और उधार की कम लागत के परिणामस्वरूप आईएनए ऋण जाल हो सकता है, जहां बढ़ते ऋण स्तरों की सेवा व्यवसायी व्यक्तियों के लिए आर्थिक विकास के लिए तरीकों से खर्च करने और निवेश करने में कठिन हो सकती है।  अंत में, अन्य अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि QE के कारण होने वाली आमदनी की कीमतें मुख्य रूप से मध्यम वर्गीय उपभोग से प्रेरित व्यापक आर्थिक विकास का समर्थन करने के बजाय धनी को लाभान्वित करती हैं।  भले ही इसके दीर्घकालिक प्रभाव अस्पष्ट रहें, क्यूई आपके पोर्टफोलियो पर अल्पकालिक प्रभाव डाल सकता है। 
     यदि QE सफल होता है, तो अर्थव्यवस्था में वृद्धि हो सकती है, और शेयर की कीमतों में वृद्धि होगी।  लेकिन बॉन्ड निवेशकों के लिए तस्वीर अलग है।  आमतौर पर, बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं, जब ब्याज कम हो जाता है या जब फेड क्यूई शुरू करता है।  लेकिन अगर फेडरल फंड्स की दर शून्य पर है, तो बॉन्ड की कीमतें अधिक हो सकती हैं, हालांकि कुछ देशों ने नकारात्मक ब्याज दरों का प्रयोग किया है।  शून्य पर जा रही दरों के जवाब में, निवेशक बॉन्ड और कॉर्पोरेट-भुगतान वाले शेयरों में निवेश करके उपज चाहते हैं।  लेकिन इन दोनों चालों का मतलब संभावित रूप से अधिक जोखिम लेना है।  इसके अलावा, यदि मुद्रास्फीति होती है, तो कीमती सामान ऐतिहासिक रूप से मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव है।  कुछ निवेशक संभावित विकास के लिए सोने और चांदी के शेयरों और शेयरों की ओर रुख कर सकते हैं।  QE का अर्थ अर्थव्यवस्था को बढ़ने में मदद करना है, लेकिन इसकी कोई गारंटी नहीं है।  

     इसलिए, निवेशकों के पास QE के संभावित प्रभावों के बारे में एक योजना होनी चाहिए।  टीडी अमेरिट्रेड जहां स्मार्ट निवेशक गेटमार्टर है।

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